作者：知链数据

前言：

在投资领域，合作代表着投资机构之间对资金、信息与理念的相互认可。通过对合作投资行为的分析可以从侧面观察投资机构的宏观行为。

我们通过 IT 桔子（ID：itjuzi521）2017 年中外一级市场投资数据建立合作网络，来看投资界的「物以类聚，人以群分」。

选取合作行为大于等于 2 次的投资机构，用图中的节点表示；节点之间的连线代表两个机构之间的合作关系，连线越宽，代表合作次数越多；通过这样的规则构建机构投资合作网络，并进行社群挖掘，用不同的颜色代表节点所属社群的区别。

美国与中国：

核心社群

首先可以直观的看到，整个网络划分为两部分，左侧以 Accel Partners、Sequoia Capital(红杉海外) 等美国主流机构为代表，右侧以真格基金、经纬中国与红杉资本中国等中国主流机构为代表；

可以看到，左侧合作网络形成两个核心社群：

1、Accel Partners、NEA 恩颐投资与 Index Ventures 为核心；

2、Sequoia Capital(红杉海外)、Y Combinator 与 Lightspeed Venture Partners 美国光速为核心。

右侧合作网络形成三个核心社群：

1、红杉资本中国、腾讯、创新工场为核心；

2、经纬中国、真格基金、IDG 资本为核心；

3、高瓴资本、顺为资本为核心。

周边社群

合作网络除了一些比较大的核心社群，还有几个周边典型社群：

美国合作网络

1、Greycroft Partners、Lerer Hippeau Ventures、Maveron、瓦肯资本 Vulcan Capital、微软 这些主要机构形成了一个合作关系环（Salesforce 也可以算在其中），可预期的是这些机构未来会更有可能发生相互合作；

2、以 Foundry Group 与 Google 为核心形成了一个社群，这两个机构与周边机构都有合作，值得注意的是 SBI 投资 (思佰益)、KPCB 凯鹏华盈中国、澳大利亚国民银行、硅谷银行 Silicon Valley Bank 合作关系也很密切；

中国合作网络

1、阿里巴巴、FC 国际金融公司、银杏谷资本为核心形成的社群中，阿里作为桥节点，连接了这个社群与核心社群的合作；

2、深创投、国家中小企业发展基金、清控银杏创投为核心形成的社群中，大部分是深圳的机构，地域性比较强；

3、围绕核心社群还有一连串边缘合作关系，形成了以赛富基金、德同资本、启赋资本、北极光创投几个小社群，其中华映资本、盈动资本、天使投资人王刚是重要的连接节点。

重要节点

在合作网络形成过程中，有些节点更加重要，我们可以通过 PageRank 算法得到节点重要性程度排序，取前二十如下：

*其中蓝色标记来自右侧合作网络，白色来自左侧合作网络

其实把中美两国机构合作网络分开来看更有意义：

2017 年中国一级市场投资机构合作网络中下面一些机构比较重要

2017 年美国一级市场投资机构合作网络中下面一些机构比较重要

我们将节点按照重要性程度进行染色，可以总览宏观情况：

其中可以明显看到一些比较重要的投资机构，可以说这些机构在 2017 年推动了整个一级市场投资的发展，其中绝大多数还是老牌机构，而腾讯作为其中为数不多的非投资机构，也起到了决定性的作用。

桥接节点

合作网络所形成的不同社群之间会有一些特别的桥节点，连接不同的社群，从而成为信息、资金乃至投资观点的交流中介，我们通过计算节点的「中介中心性」可以对其进行评估，得到下表：

其中有相当一部分（标黄）在节点重要性列表中已经出现，我们先将其剔除得到下表：

我们根据节点的中介中心性涂色，得到总览图，并且把以上公司标注出来，可以看到列表中大多数公司处于中美两大社团之间，其实这些公司是中美一级市场投资信息与资金的连接者；

并且回过头看，腾讯、纪源资本、红杉海外与高瓴资本其中介中心性排名比 PageRank 排名提高很多，也是因为这些机构是沟通中美一级市场投资合作的重要公司。